목 졸려서 이익을 얻으세요.
"strangle"이라는 단어는 복수의 살인적인 이미지를 불러 일으 킵니다. 그러나 선택의 세계에서 교살은 해방과 합법이 될 수 있습니다. 이 기사에서는이 목 졸화 전략을 강력하게 유지하는 방법을 설명합니다.
옵션 교착 상태 란 투자자가 통화 및 가격 결정을 달리하면서 동일한 성숙도 및 기본 자산으로 포지션을 보유하는 전략입니다.
교착 상태와 목적이 매우 다른 또 다른 옵션 전략이 전복입니다. 스 트래들 (straddle)은 상인에게 동일한 행사 가격과 만기일을 가진 풋 옵션과 콜 옵션을 부여함으로써 시장의 갑작스런 가격 변동을 이용하도록 설계되었습니다. 걸음마와 목을 조른 것이 상인의 성공 확률을 높이기 시작하는 동안, 목 매는 사람은 단단한 예산으로 운영되는 상인들에게 돈과 시간을 절약 할 수있는 능력을 가지고 있습니다. (스 트래들에 대한 더 많은 정보는 Straddle Strategy A Neutral 시장 접근법을 읽으십시오.)
목 졸림의 종류.
시장이 잠재적 인 가능성이 있다면, 길거나 짧게 갑작스러운 움직임을 일으키고, 풋과 콜을 구입하여 "긴 목을 조른"자세를 취할 수 있습니다. 시장이지지 수준과 저항 수준 사이에서 현상 유지 수준을 유지할 것으로 예상된다면 프리미엄으로부터 이익을 내기 위해 매매와 매도를 팔 수 있습니다. 이것은 "짧은 목 졸림 (short strangle)"이라고도합니다.
이러한 목 매목 중 어느 것이 시작 되더라도 성공 여부는 시장의 근본적인 공급 및 수요 현실과 함께 본질적으로 가지고있는 자연적 한계에 근거합니다.
모든 목 졸림에 영향을 미치는 요소.
상인이 긴 목을 조른다면 할인은 긴 계단을 씌우는 데 드는 비용의 50 %로 담장의 양면을 교역시킬 수 있습니다. 상인이 짧은 걸음 걸이를 걸기로 결정되면, 판매 옵션이 상인에게 노출되는 무제한 손실의 문제에 여전히 노출되어있는 동안 50 % 적은 보험료를 징수합니다.
제한된 변동성의 위험 / 보상.
당신이 길들인 길들인 경우, 당신은 당신이 지불하고있는 보험료에 대한 옵션 가치에서 최대 이동을하고 있는지 확인하기를 원합니다. 목 졸림이 짧다면 옵션이 만료 될 확률이 낮은 델타로 표시되어 무제한 위험을 상쇄 할 수 있는지 확인하고자합니다. (옵션을 평가할 때 그리스를 사용하는 방법에 대한 재교육을 위해 그리스를 사용하여 옵션 이해하기 및 옵션 그리스 매뉴얼 참조).
긴 교살.
긴 목 졸공 상인은 파업 가격이 1.5660 달러이고 파업 가격이 1.54 달러 인 전화를 구매할 수 있습니다. 시장이 $ 1.5660의 가격을 돌파한다면, ITM은 계속된다. 붕괴되어 $ 1.54를 돌파한다면, ITM이 적용됩니다.
후속 차트에서 우리는 시장이 상승하여 1.5660 달러를 곧바로 거치면서 OTM 콜을 수익성있게 만들었다 고 봅니다. 풋 옵션 금액이 얼마인지에 따라, 내장 프리미엄을 모으기 위해 시장에 팔릴 수도 있고 만료 될 때까지 쓸모 없어 질 수도 있습니다.
짧은 목 졸려.
$ 1.54를 판매함으로써 얻게되는 보험료는 전화를 다시 사지 않아도 발생하는 모든 손실을 충당 할 수도 있고 그렇지 않을 수도 있습니다. 한 가지 사실은 확실합니다. 풋 프리미엄은이 경우 무역이 초래하는 손실 중 일부를 완화합니다. 시장이 1.54 달러의 파업 가격으로 파산했다면, 매도 호가 파산으로 인한 손실의 일부를 상쇄했을 것입니다.
목 졸림 (strangle)을 단락시키는 것은 변동성이 낮은 시장 중립적 인 전략으로 범위가 한정된 시장에서만 성장할 수 있습니다. 프리미엄 수집 능력을 대신하는 핵심 문제에 직면 해 있습니다. 이것은 두 가지 형태 중 하나를 취할 수 있습니다 :
작은 범위의 보험료를 징수하는 범위를 파기하는 범위를 뛰어 넘는 시장에 유리한 확률로 값 비싼 프리미엄을 모으기 위해 매우 근접한 범위를 선택하는 것은 판매 옵션과 관련된 무한한 위험에 비해 불균형하게 작습니다.
목 졸라 죽여라.
'Strangle'이란 무엇입니까?
목 졸리는 옵션 전략으로 투자자가 전화를 걸고 다른 파업 가격으로 매도 할 수 있지만 성숙과 자산이 동일합니다. 이 옵션 전략은 기본 자산의 가격에 큰 변동이있는 경우에만 수익이 발생합니다. 가까운 장래에 대규모 가격 움직임이있을 것이라고 생각하지만 가격 움직임이 어느 방향으로 움직일 지 확신 할 수없는 경우에 좋은 전략입니다.
깨는 아래로 'Strangle'
목 졸간과 스 트래들 사이의 차이.
긴 목 졸화와 긴 스 트래들은 투자자가 잠재적 인 거대한 움직임에서 상승 또는 하락할 수있는 유사한 옵션 전략입니다. 그러나 오랜 기간에 걸친 통화는 at-the-money 통화와 in-the-money 통화 옵션을 동시에 구매하는 것과 관련이 있습니다. 짧은 스 트래들은 짧은 목을 조르는 것과 유사하며 최대 통화 수익 잠재력이 제한되어 있습니다. 이는 전화 통화 및 풋 옵션 작성에서 수집 한 프리미엄과 같습니다. 따라서 계약을 돈으로 구입할 때 목 매음은 일반적으로 걸음보다 저렴합니다.
목 졸라리기.
예를 들어 현재 주가가 50 달러 인 주식을 상상해보십시오. 목 매기 옵션 전략을 사용하기 위해 상인은 하나의 통화와 하나의 통화라는 두 가지 옵션 포지션에 진입합니다. 전화가 55 달러이고 비용이 300 달러 (옵션 x 100 주당 3.00 달러)이고 Put은 45 달러이고 285 달러 (옵션 x 100 주당 2.85 달러)라고합시다. 주식 가격이 옵션 기간 동안 45 달러에서 55 달러 사이에 머무르면 상인에 대한 손실은 585 달러가 될 것입니다 (두 옵션 계약의 총 비용). 주식 가격이 범위를 벗어나기 시작하면 상인은 돈을 벌 것이다. 주식 가격이 35 달러가된다고합시다. 통화 옵션은 쓸모 없게되며 손실액은 상인에게 300 달러가됩니다. 그러나 풋 옵션은 상당한 가치를 얻었으며 715 달러 (초기 옵션 값 인 $ 285를 덜 뺀 값)가 될 것입니다. 따라서 상인이 얻은 총 이익은 $ 415입니다.
옵션 교살 (긴 교살)
교살 또는 간단히 "교살"이라고도하는 긴 목 졸림은 옵션 거래에서 중독성이있는 전략으로, 돈을 약간 쓴 채로 돈을 지불하고 돈을 약간 탕감하는 것입니다. 동일한 기본 주식 및 만기일.
장기 매매 옵션은 무제한의 이익이며, 옵션 트레이더가 근본적인 주식이 단기적으로 큰 변동성을 겪을 것이라고 생각할 때 취해지는 제한된 리스크 전략입니다. 긴 strangles는 무역에 들어가기 위하여 대금 직불 전화가 가지고 가기 때문에 차변 전채이다.
무제한 이익 잠재력.
기본 목격 가격이 만료시 상향 또는 하향 조정될 때 긴 목 졸림 옵션 전략에 대한 큰 이득을 얻을 수 있습니다.
수익 계산 공식은 다음과 같습니다.
최대 이익 = 무제한으로 이익을 얻습니다. 근원의 가격> 장거리 전화의 파업 가격 + 순 프리미엄 지불 또는 옵션 가이드의 기본 가격.
중립 전략.
옵션 전략.
옵션 전략 파인더.
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optionsXpress & raquo; 주식, 옵션 & amp; 선물.
중립 옵션 전략 & raquo; 목 졸라 죽여라.
순수한 의미에서, 짧은 교살은 옆으로 움직이는 시장에서 최대 이익을 달성하기 때문에 중립적 인 전략입니다. 대조적으로, 긴 목을 조르는 것은 어느 방향 으로든 시장 운동의 혜택을 받는다.
중립 전략으로서의 교살에 관한 한마디.
길고 짧은 도살장은 시장의 움직임에 대한 대응이 다르지만 중립적 인 전략으로 두 가지를 모두 선택했습니다. 그러나 어느 방향 으로든 10 달러 이동하면 이익에 동일한 영향을 미칠 것이므로 상인은 반드시 시장이 움직이는 방식을 선호하지는 않습니다. 이러한 의미에서, 상인은 시장 방향에 대해 중립적이다 - 운동이 일어나는 한.
긴 목 졸라.
장기간의 교살은 어느 방향 으로든 시장의 움직임으로 이익을 얻는다는 점에서 긴 계단과 비교할 만합니다. 현금 지출 관점에서 볼 때, 도둑질은 일반적으로 돈보다는 돈이 적게 드는 돈으로 시작되기 때문에 넘어지는 것보다 덜 위험합니다.
긴 계단처럼 그들은 무한한 수익 잠재력을 지니고 있습니다. 예를 들어, 특정 주식이 주당 65 달러로 거래되고 있다고 가정 해 봅시다. 다음 차트는 가까운 돈과 at-the-money 옵션이 거래되는 곳을 보여줍니다.
목 졸창에 사용 된 전화와 풋은 만료 기간이 동일합니다.
목 졸림을 선택했다면 우리는 2.25의 경우 60 점을, 2.50의 경우 70 점을 살 수 있습니다. 따라서 본인 부담금 및 최대 손실액은 4.75 플러스 수수료가됩니다. 재고가 60 달러에서 70 달러 사이라면 475 달러 (4.75x100)의 최대 손실이 발생할 것입니다. 55 달러 미만 또는 75 달러 미만이면 어디서나 이익이 발생합니다.
만료시 값 :
위의 손익은 수수료, 이자 또는 세금 고려 사항을 고려하지 않습니다.
긴 목 졸림은 돈의 옵션을 사용하여 만들 수 있습니다. 위의 예제를 사용하면 다음과 같은 작업이 수행됩니다.
긴 교살 (덜 일반적인 대안)
60 달러짜리 전화 7 달러를 사세요.
하나를 70 $ 6 3/4 넣으십시오.
이것은 여러 가지 이유로 흥미로운 입장입니다. 첫째, 옵션 중 하나 이상은 본질적인 가치를 가지기 때문에 만료시 어떤 가치가 보장됩니다. 좀더 구체적으로 말하면, 60 달러에서 70 달러 사이의 주식을 가지고, 그 지위는 10 달러가 될 것입니다. 따라서 최대 손실은 3.75 (13.75 - 10)가됩니다.
또한 인 포지션 옵션을 사용하는 최대 손실은 포지션을 시작하기위한 직접 지출 비용이 훨씬 더 높을지라도 더 낮습니다 (3.75 vs 4.75). 그 이유는 일반적으로 통화 옵션에 대한 시간 프리미엄이 통화 옵션보다 빠르다는 것입니다. 첫 번째 예에서는 70 통화도 60 포도 65 달러의 주식에 내재 가치가 없었습니다. 따라서 옵션 가격은 주로 시간 프리미엄이었다.
두 번째 예에서는 60 통화와 70 통화에 각각 5 달러의 내재 가치가 있었고 65 달러의 주식이있었습니다. 옵션의 총 가격에서 내재 가치를 뺀 결과, 이러한 인 - 더 - 돈 옵션의 시간 프리미엄은 현재 주가에서 등거리 인 옵션의 시간 프리미엄보다 낮지 만, 아웃 오브 더 - 돈 .
중개 제품 : FDIC 피보험자 및 중개인이 아닙니다. 은행 보증 및 중개인 없음 가치를 잃을 수 있습니다.
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